上海圍墻廣告 前日晚間，證監(jiān)會連夜出臺三大利好。然而“三道金牌”之下股指依然疲弱乏力。上證綜指報收于3912點，下跌140點，跌幅為3.48%。
管理層——罕見“三道金牌”
7月1日深夜，管理層連發(fā)數(shù)條信息。滬深兩大交易所同時發(fā)布公告，宣布下調(diào)A股交易經(jīng)手費和交易過戶費，之后中國證監(jiān)會就發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，再加上允許擴大證券公司發(fā)債范圍，將引發(fā)市場增量資金入場，這些都體現(xiàn)了管理層維護市場的決心。最引人注目的莫過于《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》的發(fā)布。辦法中規(guī)定，券商自主決定強制平倉線，證券資產(chǎn)低于50萬的可繼續(xù)融資融券、允許兩融合約展期。
而滬深交易所和公募基金也連夜發(fā)聲，滬深交易所前日晚間同時發(fā)布公告下調(diào)A股交易經(jīng)手費和交易過戶費。而以華夏基金為代表的公募基金也于前夜發(fā)聲看好市場，稱當(dāng)前的深幅調(diào)整無疑為理性而有遠(yuǎn)見的投資者提供了良好的機會。
盡管利好源源不斷，但市場依舊我行我素，對于救市的政策幾乎沒有反應(yīng)。早盤滬深股指略微高開，開盤后三大指數(shù)除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度上攻之外，滬深兩大主板指數(shù)震蕩回落，午后更是一瀉千里，盤中不僅失守4000點整數(shù)關(guān)口，而且又失守了3900點以及半年線的支撐，甚至連周二的3847.88這個盤中暴跌的低點也一度失守，創(chuàng)下了3795.25點的新低。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)歷了一度的上攻之后也出現(xiàn)震蕩下滑，盤中再破2600點整數(shù)大關(guān)。雖然盤中有明顯的護盤動作，如銀行板塊中的中信銀行以及石化雙雄的拉升，但是在大面積普跌的情況下，猶如杯水車薪。
不少機構(gòu)認(rèn)為，周三晚間管理層多拳出擊，顯示監(jiān)管層呵護市場的態(tài)度進一步明朗。與周三相比，昨日市場跌幅稍有減少，但去杠桿的進程可能還沒有結(jié)束，市場情緒的穩(wěn)定可能還需要時日。中期來看，場外配資行為將會得到逐步規(guī)范。展望下一階段的市場，不少機構(gòu)依然維持之前的看法：即短期內(nèi)市場能否企穩(wěn)，主要觀察的指標(biāo)是股指尤其是創(chuàng)業(yè)板的波動性；從更長期看，A股尤其是新興產(chǎn)業(yè)的估值相對較高的現(xiàn)狀，有其歷史和現(xiàn)實的基礎(chǔ)。在這個意義上，當(dāng)前股票價格水平已經(jīng)具備一定的參與價值，尤其是新興行業(yè)龍頭企業(yè)的吸引力進一步增加。
市場人士——未來還有重磅利好
度過了又一個失望的交易日后，多數(shù)市場人士又在期盼新的更重量級的利好政策出臺。
潛在利好之一，降低印花稅。
A股20多年的歷史顯示，印花稅歷來就是調(diào)節(jié)股市的重量級武器。1991年10月，印花稅率從6‰調(diào)整到3‰，牛市行情啟動，上證指數(shù)從180點升至1992年5月的1429點，升幅達(dá)694%；1997年5月12日，證券交易印花稅率由3‰提高到5‰，滬指半年內(nèi)下跌近500點，跌幅達(dá)到30%多；2008年4月24日起，印花稅稅率由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰，第二天股市走出“4·24井噴”行情。據(jù)初步測算，今年前5個月股票交易印花稅累計達(dá)1024億元，遠(yuǎn)超去年全年的743億元。下調(diào)印花稅，也是市場中的民心所向。
潛在利好之二，暫停新股發(fā)行或降低新股發(fā)行節(jié)奏。
近期連續(xù)大規(guī)模的發(fā)行新股，包括中國核電、國泰君安這樣的巨無霸，新股不斷地抽著牛市的血，成為股指走勢不振的原因之一。從操作層面看，證監(jiān)會自行暫停IPO的難度并不大。如果能暫停IPO或者通過技術(shù)手段使即將發(fā)行的新股事實緩發(fā)，將構(gòu)成巨大的信號效應(yīng)，對股市資金面形成實質(zhì)性的利好。
潛在利好之三，“國家隊”出手救市。
上證所6月30日晚間公布的ETF規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日華夏上證50ETF迎來26.59億份的凈申購，資金流入的規(guī)模就高達(dá)72.6億元。此外，華安上證180ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏300ETF也分別迎來12.23億元、65.19億元、5.58億元左右的資金凈流入。四大藍(lán)籌ETF合計的資金凈流入規(guī)模高達(dá)155.6億元，二級市場成交量也急劇放大。市場將此視作匯金資金的入市。如果匯金繼續(xù)出手申購ETF并明確公告，那么自然有助于改變市場的悲觀情緒。
除了匯金這樣的國家隊，保險資金也被市場寄予厚望。昨日華夏人壽通過官方微信公開表示，該公司堅定看好中國經(jīng)濟增長，堅定看好中國保險行業(yè)，堅定看好中國證券市場。為此，華夏保險已在近期大舉逢低建倉并將持續(xù)加倉入市。
潛在利好之四：平準(zhǔn)基金推出。
匯金申購ETF救市、保險資金入市等等政策手段，之前已經(jīng)被管理層經(jīng)常使用。從以往效果來看刺激力度比較一般，正因此，市場期待有更重量級的“國家隊”出手救市。
比如，不少市場人士呼吁，推出規(guī)模幾千億元的平準(zhǔn)基金。從境外股市經(jīng)驗看，平準(zhǔn)基金是通過特定機構(gòu)如證監(jiān)會、財政部、交易所等以法定的方式建立的基金。這種基金可以通過對證券市場的逆向操作，比如在股市非理性暴跌時買進；在股市泡沫泛濫、市場投機氣氛狂熱時賣出，熨平股市非理性波動，達(dá)到穩(wěn)定證券市場的目的。
