中國(guó)銀行“原油寶”：慘痛巨虧換來(lái)刻骨教訓(xùn)
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2020年04月29日 02:04
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最近，中國(guó)銀行“原油寶”產(chǎn)品“火”了。4月22日，其參加的紐約市場(chǎng)原油期貨5月合約-37.63美元/桶的結(jié)算價(jià)格被確認(rèn)有效，給客戶(hù)帶來(lái)巨大損失，引發(fā)市場(chǎng)重視。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 “本是‘冷眼旁觀’，終究才發(fā)現(xiàn)燒的是自家?！?a href="http://www.royaume-de-dieu.net/shanghai" target="_blank" style="font-family:'宋體';">上海一位“原油寶”投資者如此感嘆自己的心路歷程。據(jù)該投資者透露，他不只損失6萬(wàn)元本金，還倒欠銀行13萬(wàn)元，是其投資生計(jì)中最意想不到的遭遇。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 許多投資者難以了解其中邏輯——就算原油比水還便宜，終究買(mǎi)來(lái)囤在那，虧是虧了點(diǎn)，也不能跌得一分不剩，乃至倒貼錢(qián)吧！江蘇揚(yáng)州墻體廣告 但是，那只是他們想象中的“原油寶”。因?yàn)椋鶕?jù)這款產(chǎn)品的規(guī)則，投資者在中國(guó)銀行買(mǎi)賣(mài)的“原油寶”并不是作為“現(xiàn)貨”的一桶桶原油，而是一份投資者與中國(guó)銀行之間的合約。用法律術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，他們買(mǎi)賣(mài)的不是“物”，而是買(mǎi)賣(mài)了一份“權(quán)利和義務(wù)”。因而，投資者根本不可能經(jīng)過(guò)中國(guó)銀行囤積什物原油，而是必須在每個(gè)合約的終究買(mǎi)賣(mài)日前進(jìn)行軋差結(jié)算或許移倉(cāng)。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 當(dāng)然，作為一份“紙?jiān)汀?，“原油寶”的一些?guī)則投資者是了解的。上述投資者也表明，從產(chǎn)品本身來(lái)看，“原油寶”確實(shí)像期貨，但它沒(méi)有加杠桿，而是樸實(shí)的保證金買(mǎi)賣(mài)，因而許多投資者認(rèn)為愈加安全。 真實(shí)讓“原油寶”備受責(zé)備的，是中國(guó)銀行在買(mǎi)賣(mài)規(guī)劃上的缺點(diǎn)被極點(diǎn)行情無(wú)限擴(kuò)大了。最簡(jiǎn)略的道理是，為防范期貨合約終究一個(gè)買(mǎi)賣(mài)日發(fā)生非理性動(dòng)搖危險(xiǎn)，各大渠道的終究買(mǎi)賣(mài)日都設(shè)置在國(guó)際期貨合約到期前一周或10天左右。比如和中國(guó)銀行同類(lèi)型的工商銀行、建設(shè)銀行，分別在4月14日和15日基本完結(jié)換月，然后“躲過(guò)一劫”。而中行卻將倉(cāng)單留到終究，沒(méi)有完結(jié)盤(pán)中換月，終究被“穿倉(cāng)”。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 一位法律界人士也表明，移倉(cāng)時(shí)間的選擇，是本次“原油寶”事情中，中國(guó)銀行犯下的最不可思議的錯(cuò)誤。理論上，一個(gè)主力合約在接近交割日時(shí)持倉(cāng)量會(huì)急劇削減，然后導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)，這是一個(gè)入門(mén)級(jí)期貨買(mǎi)賣(mài)者都知道的工作，卻被忽視并造成巨大損失。因而，該人士認(rèn)為，“原油寶”產(chǎn)品因規(guī)劃缺點(diǎn)導(dǎo)致的額外危險(xiǎn)，不該該由普通投資者承擔(dān)。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 實(shí)際上，拋去雜亂的產(chǎn)品規(guī)劃和買(mǎi)賣(mài)規(guī)則不談，中國(guó)銀行此次“翻船”，還暴露出投資業(yè)界一個(gè)長(zhǎng)期存在的問(wèn)題——中國(guó)市場(chǎng)缺乏對(duì)投資者的危險(xiǎn)教育。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 中國(guó)銀行推出“原油寶”產(chǎn)品，盡管不帶杠桿，看起來(lái)很安全，但實(shí)際上國(guó)際原油價(jià)格動(dòng)搖巨大，現(xiàn)已超越銀行對(duì)客戶(hù)的危險(xiǎn)等級(jí)要求。但是，即便如此，中國(guó)銀行依然將其與一些理財(cái)產(chǎn)品混在一起出售，現(xiàn)已涉嫌違規(guī)向不符合危險(xiǎn)等級(jí)要求的客戶(hù)開(kāi)放買(mǎi)賣(mài)金融產(chǎn)品。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 但是，中國(guó)銀行雖有問(wèn)題，但投資者同樣要為自己的投機(jī)沖動(dòng)買(mǎi)單。4月以來(lái)，大量中國(guó)投資者涌入國(guó)際原油期貨市場(chǎng)“抄底”，而這些突擊入場(chǎng)的投資者，對(duì)期貨市場(chǎng)的了解知之甚少，僅有的投機(jī)依據(jù)就是原油價(jià)格“不可能再跌了”。但是，市場(chǎng)很快給他們上了一課。江蘇揚(yáng)州墻體廣告 當(dāng)然，咱們希望此次事情暴露出的漏洞會(huì)被及時(shí)堵上，更多投資者也能引以為戒。不然，“原油寶”式的“黑天鵝”可能還會(huì)飛出來(lái)。江蘇揚(yáng)州墻體廣告
