原標(biāo)題：
廈門(mén)鎢業(yè)(12.840, -0.02, -0.16%)(600549)季報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：鎢板塊拖累業(yè)績(jī)，鎢價(jià)反彈利好下后市可期 來(lái)源：萬(wàn)聯(lián)證券事件：
廈門(mén)鎢業(yè) 三季報(bào)公布，三季度
公司實(shí)現(xiàn)收入127.23億元，比去年同期下降10.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.09億元，同比下降75.81%；基本每股收益0.0774元/股，同比下降75.81%，低于預(yù)期。
投資要點(diǎn)：
福建廈門(mén)墻體廣告 鎢板塊需求疲弱，拖累整體業(yè)績(jī)大幅下滑，鎢價(jià)反彈利好下，仍待需求回升：上半年鎢行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、需求疲軟、出口受阻，鎢價(jià)大幅下滑，跌破行業(yè)平均成本線。三季度鎢精礦
價(jià)格有所回升，
公司鎢系列產(chǎn)品盈利環(huán)比改善，但由于需求沒(méi)有明顯回升，盈利同比大幅下降。三季度
公司鎢
福建廈門(mén)墻體廣告鉬等有色金屬業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7,001.93萬(wàn)元，同比減少74.20%。隨著企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)保價(jià)加上泛亞庫(kù)存事件落地，鎢精礦
價(jià)格有望反彈至合理區(qū)間，在需求未大幅減弱的情況下，未來(lái)
公司該板塊利潤(rùn)有望得到改善。
鈷價(jià)回升，庫(kù)存跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)消除，
公司電池材料業(yè)務(wù)回暖：三季度
公司主要原料鈷
價(jià)格回升，庫(kù)存鈷跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)消除，三季度
公司電池材料業(yè)務(wù)雖實(shí)現(xiàn)盈利2,598.22萬(wàn)元，同比仍減少52.28%。預(yù)計(jì)后期，隨著
公司上半年消化掉期初高價(jià)鈷原料庫(kù)存，后續(xù)生產(chǎn)中，原料成本
價(jià)格降低，電池材料需求仍可積極看多，
公司作為電池材料重點(diǎn)企業(yè)，中長(zhǎng)期而言，該板塊業(yè)務(wù)未來(lái)利潤(rùn)或有較大提升。
稀土
價(jià)格雖回
福建廈門(mén)墻體廣告落，但整體處于高位，利潤(rùn)大幅提升：三季度稀土
價(jià)格因需求下降，整體有所回落，但是
公司采取積極措施，實(shí)現(xiàn)三季度稀土業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額6,239.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)530.65%。鑒于稀土廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景及特殊的戰(zhàn)略地位，需求大幅下降可能不大，預(yù)期后期
公司該板塊
福建廈門(mén)墻體廣告利潤(rùn)仍將保持上漲態(tài)勢(shì)。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)19-21年
公司歸母凈利潤(rùn)分別為：2.66、3.35、4.61億元，EPS分別為0.19、0.24、0.33元，對(duì)應(yīng)收盤(pán)價(jià)12.95元的PE分別為：68.55、54.40、39.46倍。維持增持評(píng)級(jí)。
廈門(mén)鎢業(yè)(600549)
福建廈門(mén)墻體廣告季報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：鎢
福建廈門(mén)墻體廣告板塊拖累業(yè)績(jī)，鎢價(jià)反彈利好下后市可期
