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安徽銅陵墻體廣告　　近期A股年報密集披露，上市公司迎來業(yè)績證偽期。截至3月8日，30多家公司相繼發(fā)布公告警示退市風(fēng)險的同時，40多家公司預(yù)告2016年度業(yè)績扭虧。業(yè)界估計，今年ST公司大面積“摘星”或成大約率事情。

行將辭別“ST”稱號的公司中，有些是運營情況改善或資產(chǎn)重組勝利后的真盈利，有些卻是依托變賣資產(chǎn)等方式完成“突擊保殼”的假扭虧。

近日，深圳證券買賣所發(fā)文，直斥局部上市公司經(jīng)過年末突擊停止嚴(yán)重買賣，躲避連續(xù)虧損戴帽、暫停上市以致退市命運的做法。

在被深交所不點名批判的三家公司中，*ST珠江2014年、2015年連續(xù)虧損，且2015年末凈資產(chǎn)為負，面臨暫停上市風(fēng)險。2016年第四季度公司經(jīng)過公開掛牌方式，以遠高于評價值的價錢向關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓旗下萬嘉酒店股權(quán)，從而神奇地“扭虧為盈”。

借助各種花樣虛假扭虧，保住的是終年混跡于A股的一批“不死鳥”，損傷的卻是股市正常的定價機制和新陳代謝功用。種種亂象曾經(jīng)惹起監(jiān)管層的高度注重。包括*ST珠江在內(nèi)，多家上市公司因“突擊保殼”遭到滬深買賣所質(zhì)詢。

深交所方面表示，將進一步強化對年末資產(chǎn)出賣、嚴(yán)重資產(chǎn)重組等買賣事項的監(jiān)管力度，親密關(guān)注會計處置合規(guī)性，以及高溢價變賣資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)方潛在利益保送等利潤支配行為，對年報事后檢查中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為將一查到底、嚴(yán)肅處置。

九好集團：“忽悠式”重組受重罰

應(yīng)用虛增收入、存款等種種惡劣手腕，浙江九好網(wǎng)絡(luò)科技集團有限公司將本人包裝成價值37.1億元的“優(yōu)秀資產(chǎn)”，試圖經(jīng)過與鞍重股份的重組到達借殼上市目的。這起“忽悠式”重組的典型案例近日遭到監(jiān)管部門頂格處分。

3月10日例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍透露，擬對此案違法主體罰款合計439萬元，同時對九好集團造假行為主要義務(wù)人等人采取終身禁入或5至10年不等的市場禁入處分。

事實上，形形色色的忽悠式重組在A股市場并不鮮見。在許多“假重組、真套現(xiàn)”的案例中，上市公司異化成了利益各方玩弄資本游戲的工具。

去年9月，證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司嚴(yán)重資產(chǎn)重組管理方法》，嚴(yán)厲限制并購配套融資，并對并購重組伴生的內(nèi)情買賣等違法行為停止了嚴(yán)厲打擊。今年1月，證監(jiān)會表示，下一步將進一步增強并購重組監(jiān)管，持續(xù)完善相關(guān)制度規(guī)則，重點遏制“忽悠式”“跟風(fēng)式”和自覺跨界重組。

2月26日，證監(jiān)會主席劉士余在國新辦新聞發(fā)布會上表態(tài)，過段時間，大家還會看到證監(jiān)會發(fā)布有影響力的案子，包括“忽悠式”重組、“忽悠式”并購。

欣泰電氣：狡詐發(fā)行被強迫退市

今年2月，證監(jiān)會發(fā)布“2016年證監(jiān)稽查20大典型違法案例”，“狡詐發(fā)行強迫退市第一股”欣泰電氣赫然在列。

為完成在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的目的，欣泰電氣報送包含虛假財務(wù)報告的發(fā)行申請資料，騙取發(fā)行核準(zhǔn)；上市后繼續(xù)披露虛假財務(wù)報告，構(gòu)成狡詐發(fā)行、虛假陳說。在公司實踐控制人、董事長溫德乙被終身禁入證券市場的同時，欣泰電氣也黯然離場。

作為證券市場最為嚴(yán)重的狡詐行為之一，造假上市不只觸碰了監(jiān)管“紅線”，更應(yīng)戰(zhàn)著資本市場的誠信“底線”。因嚴(yán)重損傷投資者合法權(quán)益，狡詐發(fā)行不斷是各國證券監(jiān)管機關(guān)執(zhí)法監(jiān)管的重中之重。

中國也不例外。在去年針對資本市場“入口關(guān)”掀起的一輪監(jiān)管風(fēng)暴中，狡詐發(fā)行成為重心。風(fēng)暴以至刮向了“前IPO”環(huán)節(jié)。在證監(jiān)會發(fā)布的20大案例中，遼寧振隆特產(chǎn)四份招股闡明書存在虛假記載，雖主動撤回IPO申請，仍因“造假行為擾亂資本市場次序”而遭頂格處分。

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