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新三板商場迅速擴(kuò)容以來，其現(xiàn)已成為全部資本商場的“并購池”，特別以上市公司為首要建議方的收買規(guī)劃比重較大，且上市公司收買掛牌公司選用股市付出份額相對較高。

而與之相反的是，新三板掛牌公司主動(dòng)對外股權(quán)出資規(guī)劃降低，這表現(xiàn)出在經(jīng)濟(jì)增速放緩、工業(yè)轉(zhuǎn)型升級的構(gòu)造調(diào)整期，中小公司特別是優(yōu)異公司自身對外擴(kuò)大才能亟待提高。

有關(guān)計(jì)算數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2016年前11個(gè)月中國大陸地區(qū)并采購賣共1468單、2207.6億美元。2016年全年觸及新三板掛牌公司的收買和嚴(yán)重財(cái)物重組完結(jié)338次，買賣金額534.55億元，別離較上年增加58.69%、53.69%。

從買賣構(gòu)造看，新三板掛牌公司股權(quán)被收買的買賣金額占整體的77.12%，同比增加61.27%。2016年掛牌公司觸及被收買239次，買賣金額412.44億元，別離為上年107次和55.14億元的2.23倍和7.48倍。其間大額收買規(guī)劃急速增加，買賣金額超越5億元的收買18次（上年2次），金額322.74億元，是上年的22倍。

上市公司

熱心收買新三板公司

更為杰出的特點(diǎn)是，上市公司熱心收買新三板公司，依據(jù)上述計(jì)算根底，上市公司收買占買賣金額的72.50%，工業(yè)結(jié)合、事務(wù)轉(zhuǎn)型及成績增厚效應(yīng)杰出。2016年共有36起上市公司收買掛牌公司，同比增加38.08%，買賣金額299.45億元，別離是2015年7起和18.98億元的5.14倍和15.78倍。上市公司收買中，買賣金額超越5億元的有12次，買賣金額257.43億元；1億元-5億元（含5億元）的有14次，買賣金額37.32億元。

從行業(yè)來看，對折為同行業(yè)收買。被收買掛牌公司的盈余性和成長性均好于有關(guān)上市公司，以2015年財(cái)報(bào)看，被收買掛牌公司均勻凈財(cái)物收益率和均勻凈利潤增加率別離到達(dá)16.49%、42.47%，別離高出收買方6.77個(gè)、13.62個(gè)百分點(diǎn)。

從收買來看，七成收買方為初次入股，以現(xiàn)金認(rèn)購或受讓掛牌公司股市的收買方法為主。收買方在收買前未持有有關(guān)掛牌公司股市的共151起，占63.18%。從付出方法看， 76.15%為純現(xiàn)金收買，7.11%為現(xiàn)金加股市方法收買，2.09%為純股市方法收買。其間上市公司收買掛牌公司選用股市付出份額相對高，44.44%為現(xiàn)金加股市方法收買，5.56%為純股市方法收買，41.67%為純現(xiàn)金方法收買。非上市公司收買以現(xiàn)金付出為主，82.27%為純現(xiàn)金方法收買，0.49%為現(xiàn)金加股市方法收買，1.48%為純股市方法收買。

被收買新三板公司

盈余才能杰出

依據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)，新三板根底層公司和協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司被收買的份額相對更高，而且被收買公司盈余才能較為杰出。

計(jì)算顯現(xiàn)，2016年發(fā)作的239起收買中，根底層公司有223家，立異層有16家，根底層公司占比93.31%，比全商場高出2.76個(gè)百分點(diǎn)；協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司201家，做市轉(zhuǎn)讓公司31家（7家公司現(xiàn)已摘牌），協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司占比86.64%，比全商場高出2.91百分點(diǎn)。

而被收買公司中，立異層公司均勻總財(cái)物、經(jīng)營收入、凈利潤別離為3.78億元、2.51億元、4799.64萬元，總財(cái)物和營收別離低于立異層均勻水平46.98%、28.08%，但凈利潤較立異層均勻水平高22.65%；根底層被收買公司均勻總財(cái)物、經(jīng)營收入、凈利潤別離為2.87億元、1.34億元、1066.49萬元，別離比根底層均勻水平高56.83%、4.69%、35.38%。

在收買迅速增加的一起，新三板掛牌公司的嚴(yán)重財(cái)物重組規(guī)劃和對外股權(quán)出資卻在下滑。計(jì)算顯現(xiàn)，在嚴(yán)重財(cái)物重組中，觸及對外股權(quán)出資的有73次，買賣金額104.59億元，較上年降低63.97%，占比85.65%，較上年降低13.53個(gè)百分點(diǎn)。觸及出售財(cái)物的有7次，買賣金額6.96億元，占比5.70%，上年無出售財(cái)物的狀況；觸及采購不動(dòng)產(chǎn)和固定財(cái)物的有20次，買賣金額10.55億元，占比8.64%，較上年上升7.82個(gè)百分點(diǎn)。在進(jìn)行對外股權(quán)出資中，有66次的被出資公司處于掛牌公司的有關(guān)工業(yè)，占比90%

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