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廣西玉林墻體廣告   被稱為眼鏡榜首股的博士眼鏡行將登入創(chuàng)業(yè)板。超七成的毛利率與缺乏十%的凈贏利所形成的剪刀差，成為商場熱議論題。北京青年報記者查詢發(fā)現(xiàn)，博士眼鏡的店肆大都設(shè)在沃爾瑪、商城、購物廣場等購物會集的當(dāng)?shù)?，而招股書則顯現(xiàn)，該公司門店租借費占博士眼鏡運營收入的比例超25%。

熱門：近千元的鏡片收購價僅28元

博士眼鏡連鎖股份有限公司是一家專業(yè)從事眼鏡零售的連鎖運營公司，是國內(nèi)出售規(guī)劃、門店數(shù)量搶先的眼鏡連鎖零售公司之一。3月2日別離進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。發(fā)行報價9.83元/股，發(fā)行市盈率為22.98倍，行將登入深交所創(chuàng)業(yè)板。

北青報記者注意到，其超高的毛利率讓人拍案叫絕。2012年至2016年1-6月，博士眼鏡的毛利率別離為72.8%、73.29%、73.08%、75.82%和74.23%。商品分類上，鏡片的毛利率最高，為84.88%（均以2014年數(shù)據(jù)為例），其次是老花鏡76.71%和鏡架75.95%，再往下是太陽鏡62.46%，毛利較低的是隱形眼鏡及保養(yǎng)液，但都在56%擺布。

2014年，博士眼鏡一副鏡架的報價約為484元，一片鏡片的報價約為266元，一副鏡架加兩片鏡片，報價超越十00元，并不新鮮。

招股書解釋了高毛利的原因，大體分為三點，一是與傳統(tǒng)零售職業(yè)不一樣，眼鏡零售職業(yè)在出售過程中，需要眼視光專業(yè)人員為顧客提供驗光和定配等效勞，眼鏡商品的零售報價中包含了眼視光專業(yè)和個性化定制效勞的價值；二是因為眼鏡零售職業(yè)具有顧客收購頻率低、租借開銷和人工本錢高級特色，需要較高的毛利率以覆蓋各項本錢費用；三是公司在運營規(guī)劃、品牌影響力等方面的優(yōu)勢，有利于公司提高供應(yīng)鏈的結(jié)合才能及盈余水平。

招股書所披露的鏡片本錢成為商場熱門，近千元的鏡片收購均價僅28元，且收購本錢在2014年-2016年間還在逐步下降，別離為43元、32元、28元，職業(yè)暴利可見一斑。

查詢：眼鏡團(tuán)購促銷最多可打2.5折

到2016年6月末，博士眼鏡具有292家連鎖門店，其間直營門店289家，加盟門店3家。據(jù)北青報記者了解，博士眼鏡專賣店在京不超越十家，其間的大郊亭店于2016年底因裝飾而封閉，其店肆大都設(shè)在沃爾瑪、商城、購物廣場等購物會集的當(dāng)?shù)亍?

現(xiàn)在，博士眼鏡各店面都在展開團(tuán)購促銷活動，截止時刻為今年底。大多店肆推出四款團(tuán)購商品，其扣頭起伏從2.5折至7.9折不等。以市中心的東環(huán)廣場專賣店為例，四款商品原價別離為1248元、十00元、599元和299元，打折后別離為788元、598元、198元和149元，別的店肆與此相仿。

在采訪中，博士眼鏡東環(huán)廣場出售人員通知北青報記者，一副上海產(chǎn)的超薄近視鏡片，報價為690元，無框鏡架也七八百元，這個商品能夠定位在中檔。介紹進(jìn)口商品時，對方表明，一副蔡斯鏡片1500元，在其系列商品中歸于入門級商品，往上的報價2000元、3000元都有，鏡架報價也是在七八百元。

對于北青報記者的疑問，出售人員表明，假如參與團(tuán)購，近視鏡片加上有框鏡架，總共不超越300元，這是價位最低的商品了。據(jù)其介紹，帶邊框的鏡架可選擇的商品比較少，通常不參與團(tuán)購。對于北青報記者所問詢的近視眼鏡，她表明，鏡片加鏡架為498元的原價，扣頭價為268元，換算一下其扣頭為5.4折。她最終提示記者，在網(wǎng)上看不見款式，假如要選商品，必須到店里來選擇，商品三四天能夠取。

發(fā)現(xiàn)：門店租借費占營收比超25%

一個非常風(fēng)趣的現(xiàn)象是博士眼鏡盡管毛利率高，但凈利率卻少得可憐。招股書顯現(xiàn)，2014年運營收入為3.61億元，運營本錢只要9742萬元，各項費用均不少，其間出售費用達(dá)1.84億元，管理費用為2592萬元，其高昂的費用，致使運營贏利僅為4699萬元，扣稅后的凈贏利只要3391萬元。公司的凈利率還不到十%，在零售公司中體現(xiàn)尚佳，但與暴利著實無緣。

主運營務(wù)70%以上的毛利率，卻只要均勻不到十%的凈贏利率，被世人奉為暴利職業(yè)之一的眼鏡職業(yè)竟如此困頓？招股闡明書顯現(xiàn)，其間門店租借費占博士眼鏡運營收入的比例超25%。相同被以為處在暴利的眼鏡職業(yè)中的音米，成功登入新三板，卻未完成真實含義的盈余。根據(jù)音米眼鏡財報，至2015年底其才完成18萬元盈余，眼鏡職業(yè)的贏利遠(yuǎn)景并不是非常達(dá)觀。

另據(jù)了解，此次上市后，博士眼鏡將使用征集的資金大力推進(jìn)公司營銷效勞渠道建造，在全國15個省（自治區(qū)、直轄市）新建278家直營店。博士眼鏡近三年財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從2013年頭至2016年6月，博士眼鏡共新開直營店159家，共封閉82家店面，根本“開兩家關(guān)一家”。面臨現(xiàn)在如此無窮的關(guān)店潮和日益增長的各種本錢，重金押注實體直營店，不免有些達(dá)觀。

證監(jiān)會曾在反應(yīng)定見中直接指出了博士眼鏡的缺乏，請求公司闡明租借合同期限較短、租借合同不能續(xù)期而閉店、房錢及房錢總額逐年上升等狀況，以及對公司生產(chǎn)運營及成績的影響。

布景：我國人均眼鏡花費僅為41.24元

博士眼鏡招股書顯現(xiàn)，我國是國際潛力最大的眼鏡花費大國，國人近視率的發(fā)生率遠(yuǎn)高于國際均勻水平。

據(jù)我國、美國和澳大利亞聯(lián)合展開的防治孩童近視研討項現(xiàn)在期查詢顯現(xiàn)，我國人員近視發(fā)生率為33%，為國際均勻水平22%的1.5倍，而青少年近視發(fā)病率則高達(dá)50%~60%?，F(xiàn)在，我國是國際上青少年近視率最高的國家之一。

無窮的需要，構(gòu)成了我國眼鏡職業(yè)的無窮商場。但我國的眼鏡零售規(guī)劃并不是全球最高的。招股書顯現(xiàn)，2013年，全球眼鏡零售商場規(guī)劃達(dá)980億美元，其間美國商場規(guī)劃為280億美元，日本商場規(guī)劃為十0億美元。與之比較，2013年我國眼鏡零售職業(yè)商場規(guī)劃為561.185億元，低于美國和日本。人均花費更低，以2013年底人員總數(shù)來算，美國人均眼鏡花費為88.25美元，日本為78.60美元，而我國僅為41.24元。