貴州赤水墻體廣告 “小摩、高盛和基金大佬都在引薦同一個資產(chǎn)——黃金！”相關(guān)音訊稱，在連跌三年之后，今年黃金曾經(jīng)反彈超越20%，成為全球表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。而且，越來越多的投行和大佬公開表示看好黃金。
“我們引薦客戶，準(zhǔn)備好迎接一個全新的黃金長期牛市。”有機構(gòu)稱，黃金閱歷了30年來的最好一個季度，不過這很可能只是反彈的開端，由于當(dāng)前的寬松政策是史無前例的。
但專業(yè)人士提示，黃金價錢本身也遭到供求規(guī)律影響，有其價錢動搖規(guī)律，假如在黃金價錢相對高點購入黃金，那么很可能呈現(xiàn)煎熬的場景——資金會被套牢相當(dāng)長一段時間，重蹈中國大媽抄底被套的一幕。d
多頭回歸 牛市熱情急劇升溫
“當(dāng)前的經(jīng)濟情況相當(dāng)悲觀，以為只要黃金才值得投資?！碑?dāng)年和索羅斯一同擊潰英鎊的對沖基金大佬德魯肯米勒表示：“一些人僅將它看作是金屬，我們將它視為一種貨幣，它仍是我們最大的貨幣倉位。”
截至本年第一季度，現(xiàn)貨黃金從1061.5美圓一度沖擊到1284美圓高位，終以1232美圓收盤，最大漲幅到達(dá)20%，收盤漲幅為16%，為30年來一季度最大漲幅。同時二季度開盤再次高走，5月2日觸及1303美圓的高點，技術(shù)上進入牛市。
就連此前不斷看衰黃金的高盛也忽然開端“空翻多”。其剖析師指出，該銀行上調(diào)3/6/12個月的金價預(yù)估，從每盎司1100/1050/1000美圓調(diào)高至每盎司1200/1180/1150美圓。
承受中國證券報記者采訪的剖析人士以為，開年以來，國際市場危機不時，美國與歐盟對俄羅斯、伊朗等國的經(jīng)濟制裁等；同時各國經(jīng)濟開展遇阻放緩， 國內(nèi)股市回落調(diào)整等，再次激起市場的危機認(rèn)識，加之美聯(lián)儲的加息不時推后在一定水平上提醒了國際經(jīng)濟的疲軟與摧枯拉朽，因而宏觀面給黃金的上漲帶來了一定 利好。
聚合財富投資研討部總監(jiān)趙曜表示，一季度金價呈現(xiàn)強勢反彈的緣由是多方面的，其中最重要的一點是國際金融市場的動亂。他剖析說，首先，今年以來 國際熱錢加速流出新興市場，巴西和印尼等國度一度墮入貨幣貶值危機，錢匯率也呈現(xiàn)了大幅度動搖，投資者擔(dān)憂呈現(xiàn)部分以至全局性的金融危機，避險心情明 顯升溫，促使資金進入黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)。其次，美聯(lián)儲擔(dān)憂海外金融動亂對美國經(jīng)濟構(gòu)成拖累，所以放緩了加息進程，一季度并未進一步進步基準(zhǔn)利率。這一點 和市場預(yù)期是有較大差距的，在去年四季度美聯(lián)儲啟動加息之后，投資者預(yù)期今年美聯(lián)儲將有四次加息，但是在最近的FOMC會議上，美聯(lián)儲主席耶倫傳送了鴿派 信號，并暗示年內(nèi)只要兩次加息，受此影響美圓指數(shù)連續(xù)回落。由于國際黃金價錢主要以美圓計價，所以美圓走弱給黃金價錢帶來了持續(xù)的支撐。
但中盛財富剖析師周智誠提示，幾個月來黃金的漲勢實踐上是金價數(shù)年來下跌的恢復(fù)性反彈，不能看成是金價中長期趨向性反彈的開端，金價今后仍將繼 續(xù)震蕩，不掃除繼續(xù)創(chuàng)出新低，主要由于目前曾經(jīng)進入美聯(lián)儲的加息大周期中，在加息的大環(huán)境下，金價的一切反彈持續(xù)時間都是有限的。
他說，最近有美聯(lián)儲內(nèi)部重量級委員一再就加息問題發(fā)表鷹派行動，能夠看成是金價上漲可能遇到瓶頸的風(fēng)向標(biāo)。目前看6月、9月或12月都有可能， 金價能夠在加息的距離期間內(nèi)上漲，但在連續(xù)加息的大環(huán)境下，持有黃金的時機本錢在連續(xù)上漲，金價能夠間歇式上漲，但不能連續(xù)上漲。
聚焦板塊 黃金股亦步亦趨
金價上漲牽動著資本市場的敏感神經(jīng)，并引發(fā)了不少“多米諾骨牌效應(yīng)”。如最近國際金價和黃金礦業(yè)股票的聯(lián)動關(guān)系就十分親密。
以今年年初國內(nèi)A股從2638點反彈至3000點上方為例，周智誠統(tǒng)計，同期國際金價從1061美圓/盎司反彈至1284美圓/盎司，金價反彈 約21%；股市大盤反彈不到15%，但A股中的黃金礦業(yè)股反彈表現(xiàn)到達(dá)超越國際金價和大盤整體，充沛表現(xiàn)了“黃金礦業(yè)股能夠充任現(xiàn)貨黃金權(quán)證”的特性，代 表性的幾只股票例如
赤峰黃金在這一時期內(nèi)（1月29日至3月8日）從低點9.35元漲至19.80元，漲幅111.76%；
山東黃金從16元漲至 29.93元，漲幅46.5%；中金黃金從7.8元漲至12.5元，漲幅60.25%；
湖南黃金從7.01元漲至10.71元，漲幅52.7%。
他以為，假如投資者充沛發(fā)覺到這一規(guī)律，在國際金價開端上漲之前提早潛伏黃金礦業(yè)股票，顯然將成為市場贏家！
大連重山商品運營有限
公司研討中心擔(dān)任人張強說，黃金價錢的動搖會對相打開市
公司企業(yè)盈利產(chǎn)生一定的影響，特別是價錢上漲的背景下，會給
公司帶來更好的收益，這就會反映在財務(wù)報表上，進而帶動上市
公司的股價上漲，相反則會對股價走勢構(gòu)成不利影響。
關(guān)于黃金股票價錢與黃金價錢之間的關(guān)系，趙曜以為，從長期來看，二者是正相關(guān)的，黃金價錢的上漲常?？梢詭狱S金股票價錢上漲，而且股票價錢彈 性較大，所以在上漲過程中，股票價錢漲幅要大于同期黃金價錢的漲幅。這是由于，金價上漲，黃金上市
公司的利潤率就會進步，可以帶給股東更多的報答，股價就 會有好的表現(xiàn)。但是金價于黃金股票價錢也不是絕對的同漲同跌，黃金股票價錢還遭到大盤走勢及企業(yè)運營情況等其他要素的影響，比方國際黃金價錢溫和上漲的同 時A股呈現(xiàn)快速的下跌，此時黃金股票價錢也可能呈現(xiàn)下跌。關(guān)于普通投資者來講，能夠?qū)⒔饍r作為研討黃金股票價錢的一個要素，但不能完整依賴金價的表現(xiàn)來進 行股票投資。
黃金與股市整體的關(guān)系較為復(fù)雜，但是黃金與黃金礦業(yè)股票的關(guān)系相對簡單。周智誠說，股市整體上漲時，市場風(fēng)險偏好上升，投資者會把無利息收益的 黃金變?yōu)楣善焙蛡雀呤找尜Y產(chǎn)，擔(dān)當(dāng)經(jīng)濟下滑以至經(jīng)濟危機襲來，股票和債券等紙資產(chǎn)下跌時，投資者便會涌向硬資產(chǎn)停止避險，包括大宗商品、黃金
白銀等貴 金屬和
房地產(chǎn)等。但是需求留意，這種關(guān)系是相對粗糙和不準(zhǔn)確的，不能完整指導(dǎo)投資活動。
圍獵
白銀 炒金熱持續(xù)擴散
上周五，美國商品期貨買賣委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，投資者堅決看多
白銀，截至5月10日當(dāng)周，投機性
白銀凈多倉創(chuàng)紀(jì)錄。
據(jù)CFTC數(shù)據(jù)，截至5月10日當(dāng)周，對沖基金經(jīng)理和其他大型投機客所持有的COMEX
白銀凈多頭頭寸全周增加了4664手合約，總凈多頭頭寸到達(dá)71656手合約，為2006年以來的記載新高。近幾周，投資者積極做多
白銀，
白銀凈多倉屢次創(chuàng)新高。
相關(guān)剖析人士以為，黃金和
白銀同屬于貴金屬體系，歷史上也都曾經(jīng)以貨幣的面目呈現(xiàn)，是僅有的具有金融屬性的商品，所以二者之間有著很強的相關(guān) 性，其價錢常常呈現(xiàn)同漲同跌的走勢。趙曜指出，今年以來
白銀期貨和期權(quán)的多頭持倉持續(xù)增長，與之隨同的是銀價的連續(xù)反彈，標(biāo)明機構(gòu)和個人投資者都對
白銀價 格的后市比擬悲觀，映射到黃金投資上，這種市場心理將推高黃金價錢。
除了
白銀和黃金股票之外，周智誠引見，目前我國貴金屬投資市場的投資渠道并不非常完善，總體來講普通投資者可以參與的黃金投資方式有以下幾種： 一是直接在金店柜臺購置各種投資金條，留意投資金條要帶有回購證書，最好是知名大廠或知名黃金礦業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品。經(jīng)過銀行購置的各類投資金條也屬此類，整體 來講銀行金條是比擬牢靠的。需求指出的是，大媽們喜歡的大克數(shù)黃金首飾應(yīng)該算作珍藏品，黃金首飾假如變現(xiàn)將損失很多手續(xù)費，有些得失相當(dāng)；二是投資商業(yè)銀 行的各類紙黃金產(chǎn)品，24小時皆可買賣，但沒有杠桿；三是投資
上海黃金買賣所的黃金延期交收T D產(chǎn)品，有杠桿，需求比擬豐厚的投資技巧和經(jīng)歷，需求較多資金；四是投資
上海期貨買賣所的黃金期貨產(chǎn)品，有夜盤能夠操作，同樣有杠桿，需求比擬豐厚的投資 技巧和經(jīng)歷，需求較多資金；此外還有一些境外黃金產(chǎn)品，例如“香港金”、“倫敦金”等項目，由于資金需求出境，風(fēng)險比擬大，不倡議普通投資者參與，這方面 務(wù)必請廣闊投資者堅持恰當(dāng)警覺。
專業(yè)人士正告：高杠桿與雙向操作有風(fēng)險
針對炒金熱的持續(xù)升溫，市場人士紛繁提示，中國投資者普遍不具有專業(yè)投資素養(yǎng)，而一些黃金衍生品的高杠桿和雙向操作專業(yè)性較高，關(guān)于投資者有較高的請求，而且在倉位控制等方面中國投資者“賭”性比擬重，投機心理嚴(yán)重，容易形成較大的風(fēng)險。
張強說，實物黃金投資固然沒有杠桿風(fēng)險，但是黃金價錢本身也遭到供求規(guī)律影響，有本人的價錢動搖規(guī)律，假如在黃金價錢相對高點購入黃金，那么很可能資金會被套牢相當(dāng)長一段時間，如中國大媽抄底黃金全線被套。
趙曜向中國證券報記者表示，由于黃金是一種國際性商品，其價錢不只遭到國內(nèi)經(jīng)濟形勢、黃金供需變化等要素的影響，還遭到多種國際要素的影響，比 如美聯(lián)儲、歐洲央行貨幣政策，地域金融動亂、地緣政治等，這就請求投資者對國際經(jīng)濟、政治有比擬深入的認(rèn)識，關(guān)于個人投資者的請求較高，這是一個需求留意 的風(fēng)險。此外，除了黃金股票、紙黃金之外，黃金投資還有期貨、期權(quán)等保證金買賣方式，保證金買賣形式是有資金杠桿的，這和股票投資有著實質(zhì)的區(qū)別，投資者 需求具備較高的資金管理才能，否則可能呈現(xiàn)爆倉風(fēng)險。
周智誠強調(diào)，除投資實物金條之外，在各類電子盤上操作黃金投資的風(fēng)險是比擬大的。這里的風(fēng)險主要指黃金價錢無序動搖的風(fēng)險和投資者選擇的投資杠桿程度，會帶來不可意料的投資損失。
“另外關(guān)于選擇黃金杠桿投資產(chǎn)品的投資者來說，科學(xué)止損是必需控制的風(fēng)險管理功課?！彼f，成熟投資者會有本人的止損技巧，生長中的投資者不如 痛快記住一個固定的“絕對止損線”為好，例如不管任何倉位，金價反向運轉(zhuǎn)到達(dá)2%就必需止損離場的準(zhǔn)繩，這樣才不至于在一次虧損中賠光本金，能繼續(xù)留在市 場上，就終有逐步獲得成功的時分。
