北京墻體廣告 “由于債券型基金發(fā)行遇冷，多家基金
公司旗下債基正思索延期募集?！庇袡C構(gòu)人士29日向《經(jīng)濟參考報》記者透露。他表示，今年年初以來債券市場自身 不是特別好，特別是信譽債市場，有些個券發(fā)作違約事情。債券資產(chǎn)的收益原本就不太高，假如這類資產(chǎn)再不平安，肯定會影響投資者的參與熱情。 公開數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，年初以來新成立，的債券型基金的均勻認(rèn)購天數(shù)為14.22天，較去年四季度10.67天的認(rèn)購天數(shù)增加4天；認(rèn)購范圍方面，新成立債券型基金 也從去年四季度的10.25億份銳減至今年，的6.11億份，均勻范圍減少40.39%。
不過，同有債券屬性的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，卻是市場的一個亮點。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2015年，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)型項目總額到達4056.33億 元，是上年市場全年范圍的1.44倍。截至2015年末，金，融機構(gòu)共發(fā)行200單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計發(fā)行金額為7894億元，存量余額5380億 元。
事實上，2015年下半年，由于A股市場泡沫決裂而惹起的大量金融資本再配置需求，引發(fā)了近年來非常稀有的資產(chǎn)荒。進入2016年，資產(chǎn)荒非但 沒有減輕，反而有繼續(xù)蔓延之勢。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為資產(chǎn)管理行業(yè)的新星，其風(fēng)險逐步暴露，平臺跑路和信譽債違約事情對整個資產(chǎn)管理行業(yè)形成了極大的 沖擊；另一方面，傳統(tǒng)的信托行業(yè)與銀行理財也受制于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難覓，墮入產(chǎn)品收益率不時下滑的境地。
普益規(guī)范數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯現(xiàn)，2015年銀行理財富品均勻收益率由5.26%降落至4.39%，而截至今年2月，更是進一步下滑至4.24%。在此背景下，資產(chǎn)證券化作為一類新興資產(chǎn)，疾速地遭到了市場的關(guān)注。
“根底資產(chǎn)及產(chǎn)品構(gòu)造靈敏多變，各類創(chuàng)新層出不窮；較優(yōu)的平安性和相對更具有優(yōu)勢的收益率；不增加負(fù)債，契合目前金融行業(yè)控杠桿的整體開展趨 勢；監(jiān)管層鼎力支持，備案制落地，試點范圍持續(xù)擴展，這四點成為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)迅猛開展的主要緣由?！逼找嬉?guī)范研討員鐘鴻銳表示。
鐘鴻銳以為，由于資產(chǎn)證券化重啟時間并不長，市場還處于探究階段，因而目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信譽評級普遍較高，評級為AA級以上的產(chǎn)品，信貸資 產(chǎn)證券化產(chǎn)品中的占比為94%，企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中占比為98%。在目前經(jīng)濟下行，各類資產(chǎn)風(fēng)險頻發(fā)的大背景下，如此高的信譽評級，必然遭到各類資產(chǎn)管 理機構(gòu)的喜愛。
另外，和其他期限和信譽等級相似的資產(chǎn)相比，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品收益率依然具有一定優(yōu)勢。以發(fā)行利率相對更高的企業(yè)ABS為例，其優(yōu)先A檔最高發(fā)型利率為8.7%，最低發(fā)型利率為3.7%，均勻發(fā)型利率為5.65%，相比同類型債券，在絕對收益率上依然占優(yōu)。
不過，鐘鴻銳坦言，隨著ABS業(yè)務(wù)的快速開展，其收益率也必將隨之降落?！澳壳坝衅髽I(yè)ABS優(yōu)先A檔均勻收益率全年降落約179個BP，明顯超出銀行理財富品均勻收益率的降落幅度?！?
