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墻體廣告 3月4日，
深圳市匯頂科技股份有限
公司（下稱“匯頂科技”）發(fā)布新版招股書，方案征集資金13.53億元，用于小尺度用觸摸屏操控芯片技能升級(jí)項(xiàng)目等8個(gè)項(xiàng)目。匯頂科技首要從事智能人機(jī)交互技能的研究與開發(fā)，首要向商場(chǎng)供給面向
手機(jī)、平板電腦等智能終端的電容屏觸控芯片和指紋識(shí)別芯片。
上一年4月，匯金科技就收到來自Synaptics
公司集和美國(guó)世界貿(mào)易委員會(huì)（ITC）訴訟，投訴其專利侵權(quán)，懇求制止匯金科技商品進(jìn)入美國(guó)商場(chǎng)。
但是不只僅是“外患”重重，“內(nèi)憂”也不容忽視。根據(jù)其招股說明書發(fā)表的信息，匯頂科技主打商品電容觸控芯片的出售單價(jià)接連多年下滑，現(xiàn)已墮入“增收不增利”的局勢(shì)，且
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墻體廣告存在商品類型較為單一的危險(xiǎn)。
身陷專利訴訟泥潭 海外商場(chǎng)恐受阻
2015年4月，世界觸控芯片龍頭
公司Synaptics（下稱“新思”）先后在美國(guó)加利福尼亞州北區(qū)地方法院和美國(guó)世界貿(mào)易委員會(huì)（ITC），提起對(duì)于匯頂科技的專利侵權(quán)訴訟和“337查詢”。新思提出的侵權(quán)指控直指匯頂科技的GT915觸控芯片商品，涉及其在美國(guó)的4件專利。新思除了提請(qǐng)ITC對(duì)申述狀況打開查詢外，還向ITC申請(qǐng)了制止進(jìn)口令，懇求制止匯頂科技的有關(guān)商品進(jìn)入美國(guó)。
時(shí)隔不久，匯頂科技也發(fā)起訴訟反擊。2015年8月，匯頂科技向美國(guó)專利商標(biāo)局遞交了多個(gè)專利無(wú)效的行政訴訟程序（IPR），懇求美國(guó)專利局宣告這些專利無(wú)效。
根據(jù)美國(guó)法律意見書，該案子所涉匯頂商品詳細(xì)類別為進(jìn)口至美國(guó)的涉案BLU商品中運(yùn)用的匯頂觸屏操控芯片。到美國(guó)法律意見書出具日，新思僅指認(rèn)了匯頂?shù)腉T915和 GT910 芯片是被運(yùn)用于涉案 BLU 商品中的，以及 GT9158芯片有也許被運(yùn)用于BLU商品中。 若 ITC 查詢的終究判決判定匯頂未違背 337條款，則匯頂涉案商品以及運(yùn)用匯頂涉案商品的BLU下流商品將可進(jìn)口至美國(guó)，可于進(jìn)口后在美國(guó)內(nèi)出售，或以進(jìn)口美國(guó)為目的而被出售。
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“337查詢”的首要特點(diǎn)是處理時(shí)間短而且處罰嚴(yán)厲，一旦被確定侵權(quán)，不只被申請(qǐng)人的有關(guān)商品會(huì)被制止進(jìn)入美國(guó)，乃至別的
公司的同類商品也也許被制止進(jìn)入。上述訴訟戰(zhàn)如果涉及匯頂科技海外商場(chǎng)，或?qū)?duì)其收入造成晦氣影響。2013-2015年，匯頂科技的境外出售收入分別為2.79億元、3.49億元和3.65億元，占比分別為40.72%、40.93%和32.67%。
贏利增加幅度下滑 凈資產(chǎn)收益率降低
2013年度、2014 年度和2015年度，本
公司加權(quán)均勻凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益后）分別為 66.95%、50.27%和 35.28%。本次征集資金到位后，
公司凈資產(chǎn)將有大幅度的增加，但征集資金投資項(xiàng)目的施行以及終究經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)生需要必定時(shí)間，估計(jì)將致使
公司發(fā)行當(dāng)年凈資產(chǎn)收益率大幅下滑，因此存在凈資產(chǎn)收益率降低的危險(xiǎn)。
2015年，匯頂科技呈現(xiàn)“增收降利”的局勢(shì)，其運(yùn)營(yíng)總收入、凈贏利分別為11.20億元和3.78億元，分別較上一年增加了31.15%、-1.43%。
公司2013年度、2014 年度和2015年度的運(yùn)營(yíng)收入從
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墻體廣告2013年度的68,562.09萬(wàn)元增加至2015年度的111,960.13萬(wàn)元；凈贏利分別為25,663.69萬(wàn)元、38,357.55萬(wàn)元和37,807.77萬(wàn)元。
公司2015年度凈贏利率較2014年度有所下滑，首要原因包含指紋識(shí)別芯片毛利率較低以及研制費(fèi)用大幅增加等。從上表看出，
公司陳述期內(nèi)的贏利首要來源于主運(yùn)營(yíng)務(wù)。
此外，匯頂科技的應(yīng)收賬款增速遠(yuǎn)超運(yùn)營(yíng)收入，2014年、2015年底應(yīng)收賬款分別為1.04億元和2.02億元，增速分別為87.36%、93.56%，遠(yuǎn)超同期運(yùn)營(yíng)收入24.51%、31.15%的增幅。
陳述期內(nèi)，隨同下流商場(chǎng)需要的快速增加，
公司適時(shí)推出功能優(yōu)良的電容屏觸控芯片，觸控芯片的商場(chǎng)占有率逐漸提高。將來，跟著
公司事務(wù)規(guī)劃的不斷擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)收入和凈贏利持續(xù)堅(jiān)持高速增加的難度較大，
公司將面對(duì)經(jīng)運(yùn)營(yíng)績(jī)無(wú)法堅(jiān)持高速增加的危險(xiǎn)。
商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加重 商品類型單一
在格外危險(xiǎn)因素提示中，集成電路規(guī)劃職業(yè)
公司眾多，商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加重。世界方面，Synaptics、Cypress、Atmel 等
公司具有較強(qiáng)的資金及技能實(shí)力、較高的品牌知名度和商場(chǎng)影響力，與之相比，匯頂科技在整體實(shí)力和品牌知名度方面還存在距離；國(guó)內(nèi)方面，本鄉(xiāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日漸參加，其技能水平也不斷成熟
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墻體廣告，將來芯片商品也許呈現(xiàn)必定程度的同質(zhì)化，然后致使商場(chǎng)
價(jià)格降低、職業(yè)贏利減縮等狀況。同時(shí)，跟著智能
手機(jī)、平板電腦出貨量增速的放緩，集成電路規(guī)劃職業(yè)有些下流
公司的毛利率呈現(xiàn)降低趨勢(shì)，也許致使職業(yè)內(nèi)規(guī)劃
公司贏利空間隨之減小。
匯頂科技的首要商品電容觸控芯片均勻售價(jià)現(xiàn)已接連多年下滑，2013-2015年分別為4.95元/顆、4.04元/顆和3.60元/顆。將來跟著商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加重和下流
公司毛利率下滑，
公司將面對(duì)首要商品
價(jià)格降低，致使盈余才能下滑和贏利空間減小的危險(xiǎn)。現(xiàn)階段
公司商品類型依然較為單一，存在無(wú)法滿意客戶的多樣化需要的危險(xiǎn)。
