山西墻體廣告價(jià)格 初次掩蓋給予"增持"評(píng)價(jià),目標(biāo)價(jià),估計(jì) 2015-17 年盈余預(yù)測(cè) EPS0.59/0.69/0.81 元.目標(biāo)價(jià) 22.4 元,
公司估值(2016 年 32PE)高于職業(yè)均勻,邏輯在于:
公司定增后業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒚黠@高于同業(yè),而
山西金控建立后,
公司在集團(tuán)位置明顯提高,證券事務(wù)與銀行/信任/穩(wěn)妥等事務(wù)協(xié)同性增強(qiáng).
山西墻體廣告價(jià)格山西工業(yè)構(gòu)造正處轉(zhuǎn)型晉級(jí)期,不排除后續(xù)省政府經(jīng)過(guò)
山西金控進(jìn)一步結(jié)合
山西金融本錢的可能性.
山西經(jīng)濟(jì)增速下滑倒逼工業(yè)構(gòu)造調(diào)整,金融事務(wù)將變成工業(yè)構(gòu)造轉(zhuǎn)型方向.傳統(tǒng)煤炭工業(yè)不振,
山西 2015 年前三季度 GDP 增速僅 2.8%,轉(zhuǎn)型志愿火急,依據(jù)規(guī)劃,技術(shù)工業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、新金融將是轉(zhuǎn)型方向.適應(yīng) 15 年 6 月
山西金融振興定見(jiàn),11 月底
山西金控建立,將來(lái)將大幅提高
山西證券(行情16.51 +0.06%,買入)開(kāi)展前景:(1)位置明顯提高,大股東由
山西國(guó)信轉(zhuǎn)至
山西金控,與國(guó)信出資變成朋友
公司;(2)省域金融
公司包含銀行、
山西墻體廣告價(jià)格穩(wěn)妥、租借等多板塊,
山西金控旨在和諧金融本錢,事務(wù)協(xié)同性增強(qiáng),產(chǎn)品穿插出售可期.(3)考慮到綜合金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)本錢動(dòng)力較強(qiáng),后續(xù)不排除進(jìn)一步推動(dòng)金融本錢結(jié)合的可能性.
公司當(dāng)令發(fā)布定增預(yù)案,資金彌補(bǔ)到位有利于本錢中介事務(wù)開(kāi)展,適應(yīng)區(qū)域轉(zhuǎn)型需求.
(1)
公司傳統(tǒng)生意事務(wù)占比 50%以上,受傭錢下滑壓力大.2015 年 3 月發(fā)布不超越 40億元定增融資計(jì)劃,投向信譽(yù)買賣/債券自營(yíng)/互聯(lián)網(wǎng)證券等高 ROE 事務(wù)
山西墻體廣告價(jià)格.(2)
公司控股 66.7%的中德證券,激勵(lì)機(jī)制市場(chǎng)化,2015 年前三季度投行收入占比超 15%.明顯高于職業(yè).IPO 項(xiàng)目會(huì)集在電子元件/TMT/新能源/
化工等新職業(yè),投職事務(wù)助力
山西省構(gòu)造轉(zhuǎn)型,
山西墻體廣告價(jià)格后續(xù)客戶根底供給股權(quán)質(zhì)押時(shí)機(jī).
中心危險(xiǎn):
山西金改低于預(yù)期,定增推動(dòng)不順利.
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