麗江墻體廣告 麗江旅行（002033.CH/ 人民幣13.95, 買入）發(fā)布了2015年三季度陳述。2015年前三季度，
公司完成運(yùn)營收入5.99億元，同比增加7.3%;歸屬于母
公司的凈利潤1.94億元，同比增加 19.19%;扣非凈利潤為1.93億元，同比增加18.07%;每股收益為0.46元，同比增加19.18%。2015年第三季度，
公司完成運(yùn)營收入 2.48億元，同比增加7.66%;歸屬于母
公司的凈利潤為8,489萬元，同比增加7.35%;扣非凈利潤為8,413萬元，同比增加6.36%;每股 收益為0.2元，同
麗江墻體廣告比增加7.32%。
點評：
1.運(yùn)營收入增速根本相等，經(jīng)運(yùn)營績安穩(wěn)。2015年前三季度，
公司完成運(yùn)營收入5.99億元，同比增加7.3%;第三季度，
公司完成運(yùn)營收入2.48億元，同比增加7.66%,第三季度營收增加與上半年根本相等，全體成績體現(xiàn)平穩(wěn)。
2.毛利率略有提高，時期費(fèi)用操控較好。
公司20
麗江墻體廣告15年前三季度的出售毛利率為78.09%,比上年同期增加了1.67個百分點；出售凈利率為 39.86%,比上年同期增加了0.66個百分點。
公司的盈利才能在全體保持安穩(wěn)增加的基礎(chǔ)上略有改進(jìn)。
公司的出售費(fèi)用率為14.88%,同比增加 2.02個百分點；管理費(fèi)用率為12.83%,同比
麗江墻體廣告降低0.15個百分點；財務(wù)費(fèi)用率為0.03%,同比降低起伏為3.28個百分點，首要原因是上期構(gòu)造 性存款利息在“出資收益”門類
麗江墻體廣告核算，本期在“財務(wù)費(fèi)用”門類核算。整體來看，
公司前三季度的時期費(fèi)用率為27.68%,降低1.42個百分點，操控狀況良 好。
3.出資主張：
公司前三季度成績體現(xiàn)平穩(wěn)，
麗江墻體廣告將來將繼續(xù)獲益于所在
麗江的區(qū)位優(yōu)勢，現(xiàn)在市值相對較小（63億），估值較低，咱們看好
公司潛在外延式擴(kuò)大帶來 的市值生長空間。保持2015-2017年全部攤薄每股收益猜測0.54、0.60、0.66元，現(xiàn)在股價對應(yīng)2015-2017年市盈率為28、25、 23倍，保持買入評級。
